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    行業動態
    啤酒行業深度研究:需求高端化,盈利能力逐步改善
    發布時間:2017-12-07 16:03:34   來源:本站原創   點擊量:
    啤酒產量連續數月正增長,行業探底拐點初現
    中國啤酒行業自2014年起進入行業調整期,產銷量均開始下降,但從16年8月開始,啤酒產量增速開始由負轉正,從目前統計局已公布的啤酒產量數據來看,2016年8月全國啤酒產量當月同比實現了4.2%的正增長,這是啤酒產量當月同比增速自2014年7月以來首次出現正增長,2016年12月啤酒產量當月同比更是實現了15.2%的增長,亚洲人成AV免费网址認為行業拐點隱現,未來動態值得關注。
    需求向高端轉移:經濟型淡啤下降明顯,高端產品快速增長
    經濟型淡啤作為占中國啤酒市場消費量******的啤酒品類,2015年其銷量下降了8.6%。同時,中、高端淡啤銷量分別增長3.3%和16.6%;從銷售額角度來看,中、高端啤酒分別增加了7.6%和24.9%。高品質淡啤的銷售額占比從2010年的10%上漲到2015年的23%。顯示出以低價為競爭優勢搶奪市場的競爭格局可能迎來改變。
    國產啤酒開始布局高端產品,高端品牌銷量增速均超過整體增速
    近幾年眾多國內啤酒廠商銷量下降,但高端係列產品卻依然增長強勁。燕京啤酒2014年整體啤酒銷量下降6.8%,而中高檔啤酒銷量逆勢增長達30%以上;青島啤酒2015年公司整體啤酒銷量下降7.32%,而鴻運當頭、奧古特、經典1903和純生、聽裝、小瓶啤酒等高附加值產品銷量增長4.8%;2014年百威英博在中國區的啤酒銷量增速為8.9%,但其旗下的高端品牌百威冰啤銷量增速為20%,百威啤酒銷量增速為18.1%。
    產品升級拉升噸酒價格,盈利能力好轉開始顯現
    中國啤酒行業的升級正在改變薄利多銷的經營模式。通過推出高端新品,中國各大酒企的噸酒收入正在不斷上升。其中重慶啤酒、華潤啤酒2012-2015年來噸酒價格上升明顯,三年噸酒價格複合增速分別達到了6.8%和4.3%。2015年啤酒行業全行業銷售利潤率自2012年以來首次出現上行,盈利能力開始好轉。在本輪盈利能力提升的大趨勢中,華潤集團持續經營業務的淨利率上升明顯。2016Q2持續經營淨利率較2014 年底上升4個百分點,毛利率較2014年底高出8.5個百分點。
    國際啤酒集團豐富的品牌組合助力國內啤酒行業升級
    在銷量增長較大中高端市場占據主要優勢的目前是進口產品。百威英博出口到中國市場的主要品牌百威啤酒,定位為高端產品,占據了中國高端淡啤酒市場銷量的45%。嘉士伯則通過廣州嘉士伯和重慶啤酒,在中國推廣嘉士伯和樂堡啤酒。2015年,嘉士伯下屬的高端啤酒品牌樂堡和克倫堡1664在華銷量分別增長了64%和150%。
    風險提示:宏觀經濟低迷,消費升級低於預期。